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    别传创业投资公司凯鹏华盈启动转向绿色─把互联网投资留给了竞争敌手

    作家：ADAM LASHINSKY

    昔日十年间，凯鹏华盈创业投资公司（Kleiner Perkins Caufield & Byers，KPCB）为其主要投资者创造了 100 亿好意思元的收益。这些投资者都是大学捐赠基金、慈善基金会或者巨匠养老基金。硅谷的顶级创业投资行从不暴露它们的试验功绩。关系词，这一条音问却顺利来自凯鹏华盈杰出的结伴东谈主约翰·多尔（John Doerr）。他热切但愿我或者正确走漏这一数字的含义，甚而还要躬行帮我进行分析。“也即是说平均每年 10 亿好意思元，”他说。“这是相称巨大的薪金。不单是几把大学座椅，也不单是一两栋建筑小色哥萝莉网，而是通盘这个词校园。”

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   说得很对，约翰。凯鹏华盈一直在为创业投资业设定尺度。一家机构投资者臆测，在多尔所说的时刻内，它通过凯鹏华盈挣得的收入增长了 9 倍。凯鹏华盈的成功清单一直不错追想到 36 年前，包括早期押宝如今的一些行业富翁，如基因技巧（Genentech）、康柏（Compaq）、Sun、网景（Netscape）、亚马逊（Amazon）和谷歌（Google）。在上百家竞争敌手之中，唯有红杉老本创业投资公司（Sequoia Capital）凑合能与这一功绩纪录等量都不雅。红杉老本是另一家雷同闻明的创业投资行，也有一个雷同成功的明星投资者─迈克尔·莫里茨（Michael Moritz）。（左侧图片照相：ROBYN TWOMEY）

    关系词，在本年 6 月下旬一个烟雾有余的日子，我到凯鹏华盈服务处采访杜尔时，他似乎有点不肯定。那时，加州门罗帕克上空一向洁净的太空因正面临该地区的野火而变得昏昧。要知谈凯鹏华盈正处于一个十字街头，何况多尔相称了了这极少。大要三年前，他启动率领我方的结伴东谈主把投资重点转向替代动力范畴，用凯鹏华盈的里面行话说，这是转向“绿色技巧”。投资重点转向生态，曾引起不小的震撼，尽头是客岁年底多尔礼聘老一又友前副总统阿尔·戈尔（Al Gore）担任凯鹏华盈结伴东谈主之时。

    关系词，这家创投行向动力投资的转向只是问题的一个方面。雷同要紧的是，凯鹏华盈在一步一局势隔离互联网行业─凯鹏华盈能有今天的竖立，全是仰仗这一排业。凯鹏华盈的投资神态曾塑造了互联网的第一代。莫得凯鹏华盈，就不会有网景；莫得网景，就不会有大把大把挣钱的科技公司的欢乐。关系词，多尔和他的结伴东谈主不但缺席了迄今限制最大的下一代齐集公司来往─MySpace、YouTube 和 Facebook，欧美大图还缺席了改日最有可能带来大量薪金的潜在公司─LinkedIn、Yelp、Twitter 以及一多半雷同的 Web 2.0 新创企业，它们的共同特征即是与用户之间的交互式关系，或者说“社会”关系。

    关于凯鹏华盈与豪侈互联网擦肩而过的说法，现年 56 岁的多尔只是相称不愿意地赐与了收受。“咱们作念了一个相称正式的政策性决定。”他用电台 DJ 式的男中音─读大学时他曾作念过校园 DJ─说谈。“咱们正本不错回过甚来往作念 Web 2.0，非论它指的是什么。咱们莫得这么作念。”相背，这家创业投资公司采取了千般化主义。最初，在 2006 年创设了一个 2 亿好意思元的基金，特意投资于传染性流行病的防治。其次，客岁它筹集了 3.6 亿好意思元投资于中国─凯鹏华盈初度在好意思国以外亮相。这个神态伊始就特殊不顺，启动之后没几个月，两位关键的新东谈主之一就下野而去。最新的神态是在本年 5 月发起的 5 亿好意思元的绿色成长基金（Green Growth Fund）。

    然而，绿色基金不单是是凯鹏华盈居品线的一次扩张，更是在戮力于蔓延创业投资的外延。自从 40 年前这一排业降生以来，创投行一直都是限制较小的结伴企业，投资金额相对较小小色哥萝莉网，并指望能有几笔投资带来超卓的薪金，以此来填补和跨越不能幸免的不实。然而，凯鹏华盈最近筹集的三只基金─包括最近的一个，即本年春天筹集的一只7亿好意思元的创业投资基金─整个金额高达 16 亿好意思元。这一数字诚然与私东谈主股权巨头比拟不及挂齿，但关于创业投资行业而言却是一笔庞杂的资金。另外，创业投资业通常给与以新创企业为中心的策略，而凯鹏华盈的政策重点却放在依然远远走过发起阶段的现存替代动力公司。本色上，就像某些巨型私东谈主股权投资行一样，凯鹏华盈正在日益成为一个钞票采集者，而不是像早期投资于亚马逊和谷歌时那样充任钞票创建者。再次，凯鹏华盈刻下比以往需要更多的资金，因为动力神态需要数十亿好意思元的投资，而不像资助一个齐集创意那样，数百万好意思元就够了。（提供红豪饮料、豆袋座椅和几台大功率的个东谈主电脑，要比确立工场、架设电网以及运营适宜监管条目的部门低廉得多。）